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光伏产业链价格整体趋稳。2021年初，受硅料价格持续上涨影响，2021年上半年光伏产业链价格持续走强。根据PVInfoLink的数据，截止2021年6月16日，多晶硅致密料的均价是206元/kg，与上一周持平，较1月6日的价格84元/kg上涨超过145%。随着多晶硅涨价效应的传导，电池片和组件企业的成本不断加重。这主要是2020年硅片、电池片和组件企业大幅扩产，但受制于多晶硅扩产的长周期，2021年多晶硅新增供应量有限，光伏产业链产生结构性供需错配所致。截止2021年6月16日，硅片方面，国内单晶硅片（158.75mm、166mm、182mm和210mm）价格分别是4.91元/片、5.05元/片、5.93元/片和8.30元/片，较年初分别增长了57.37%、56.83%、52.05%和51.46%；电池片方面，多晶电池片和单晶电池片（158.75mm、166mm、182mm和210mm）价格分别是0.826元/片、1.080元/片、1.050元/片、1.050元/片和1.050元/片，较年初分别增长了54.97%、18.68%、17.98%、10.53%和9.38%；除了158.75mm单晶电池片，6月16日当周多晶电池片和单晶电池片（166mm、182mm和210mm）较上一周略有下降，但变化幅度不大，整体较为稳定；组件方面，多晶组件和单晶PERC组件（182mm/210mm）价格分别是1.55元/W和1.78元/W（182mm/210mm），与上一周持平，较年初分别上涨了19.23%和4.71%；光伏玻璃方面，光伏玻璃（3.2mm镀膜和2.0mm镀膜）价格分别为23元/㎡和19元/㎡，较年初的43元/㎡和35元/㎡分别下降了46.51%和45.71%。

光伏行业有望迎来拐点，组件龙头有望迎来盈利修复。6月初，在光伏行业热点难点问题座谈会召开后，中国光伏行业协会发布了《关于促进光伏行业健康可持续发展的呼吁》，呼吁光伏上游企业不要过度囤积硅料、硅片，在相关部门和协会重点关注多晶硅涨价的背景下，多晶硅价格的非理性上涨将受到一定压制。随着海外部分主要光伏产品出口国家疫情逐步受控，同时新增硅料供应量将集中在今年年底至明年年中之间释放，多晶硅价格在今年下半年有望逐渐走稳，继续大幅上涨可能性较低，光伏产业链价格将逐渐回归理性，下游装机需求也将回暖。我们认为，光伏装机需求或从今年第三季度开始加快复苏，光伏行业有望迎来拐点，随着光伏玻璃今年上半年率先大幅降价，预计今年下半年多晶硅价格在高位走稳后明年将呈逐渐下降趋势，组件企业的成本有望逐渐下降，终端需求回暖，组件龙头有望迎来盈利修复，市场份额将进一步向头部集中。